體育資訊04月18日訊 體育資訊04月18日訊 The Athletic撰文分析了英超球隊(duì)財(cái)政情況，發(fā)現(xiàn)盡管上賽季收入創(chuàng)下歷史新高，但英超俱樂部的虧損也創(chuàng)下了歷史紀(jì)錄。
英超聯(lián)賽通常被認(rèn)為是全世界最富有的聯(lián)賽，但全部20支球隊(duì)在2024-25賽季的基礎(chǔ)虧損總額達(dá)到16.5 億英鎊，一年內(nèi)增長(zhǎng)了43%。工資、轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)攤銷、運(yùn)營(yíng)開支三大核心成本合計(jì)增加9.11億英鎊，幾乎是聯(lián)賽整體4.62億英鎊收入增幅的兩倍。
上述運(yùn)營(yíng)虧損未計(jì)入球員出售收益，而多家俱樂部已開始將這部分收益納入年度財(cái)報(bào)，本質(zhì)上是為了讓財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)更好看。
即便計(jì)入球員轉(zhuǎn)出收入，英超整體仍未實(shí)現(xiàn)盈利。包含球員交易收益在內(nèi)的運(yùn)營(yíng)虧損仍達(dá)6.76億英鎊，這一赤字規(guī)模只低于2019/20賽季聯(lián)賽因疫情停擺時(shí)。
2024-25 賽季英超俱樂部稅前虧損7.87億英鎊，同樣僅低于2019-20賽季。若非各俱樂部繼續(xù)通過(guò)集團(tuán)內(nèi)部資產(chǎn)運(yùn)作制造賬面利潤(rùn)，上賽季整體虧損會(huì)更加嚴(yán)重。
紐卡斯?fàn)柭?lián)內(nèi)部出售圣詹姆斯公園球場(chǎng)及周邊地塊、阿斯頓維拉對(duì)女足隊(duì)與倉(cāng)庫(kù)物業(yè)進(jìn)行類似操作、埃弗頓將女足隊(duì)與古迪遜公園球場(chǎng)轉(zhuǎn)入新集團(tuán)實(shí)體，這些操作合計(jì)創(chuàng)造2.96億英鎊賬面利潤(rùn)。若無(wú)這些操作，英超稅前虧損將突破10億英鎊。
若再加上切爾西此前內(nèi)部出售女足隊(duì)、兩家酒店及一處停車場(chǎng)的收益，過(guò)去三個(gè)賽季英超俱樂部通過(guò)集團(tuán)內(nèi)部交易累計(jì)獲得5.71億英鎊賬面利潤(rùn)。
即便如此，英超仍無(wú)回歸盈利的跡象，而盈利狀態(tài)早已與英超漸行漸遠(yuǎn)。上一次英超俱樂部整體實(shí)現(xiàn)盈利還是在2010年代中期，當(dāng)時(shí)一份巨額新轉(zhuǎn)播合同的增速超過(guò)了成本增速。此后成本便徹底追上收入，英超已連續(xù)七年虧損，期間累計(jì)赤字超40億英鎊。
這一切還是在英超營(yíng)收大幅增長(zhǎng)的背景下發(fā)生的。2024-25賽季總收入達(dá)68億英鎊，非轉(zhuǎn)播收入增加近4億英鎊成為重要支撐。
轉(zhuǎn)播收入僅微增2%，但全新一輪英超轉(zhuǎn)播周期已在2025-26賽季開啟，加上9支英超球隊(duì)球隊(duì)參加歐戰(zhàn)，本賽季轉(zhuǎn)播收入預(yù)計(jì)將顯著上漲。TA估算，這9支球隊(duì)本賽季歐戰(zhàn)賽事獎(jiǎng)金達(dá)5.54億英鎊，遠(yuǎn)高于2024-25賽季的4.07億英鎊，且仍有望再增收3900萬(wàn)英鎊。
從比例上看，英超工資增速超過(guò)了收入增速。2023-24賽季英超工資成本多年來(lái)首次停滯增長(zhǎng)，但上賽季重回漲勢(shì)，增加 3.61億英鎊，漲幅 9%，總額達(dá)44億英鎊。英超俱樂部平均工資支出現(xiàn)已達(dá)2.2億英鎊，三年內(nèi)增加4000萬(wàn)英鎊。整體工資收入比升至65%。
這一比例看似健康，卻掩蓋了諸多問(wèn)題。
其一，曼城與切爾西均采用多俱樂部架構(gòu)，其完整工資支出并未體現(xiàn)在單一俱樂部財(cái)報(bào)中。歐足聯(lián)采用“核算范圍”規(guī)則，為監(jiān)管目的完整統(tǒng)計(jì)此類俱樂部運(yùn)營(yíng)成本并計(jì)入歐足聯(lián)報(bào)告。若計(jì)入這兩家俱樂部真實(shí)工資支出，上賽季全英超工資總額將再增7500萬(wàn)英鎊，達(dá)到45億英鎊。
其二，BIG6球隊(duì)（阿森納、切爾西、利物浦、曼城、曼聯(lián)、熱刺）與其余14隊(duì)的差距極為懸殊，多項(xiàng)數(shù)據(jù)均體現(xiàn)這一點(diǎn)，工資支出尤為明顯。BIG6平均將營(yíng)收的55%用于工資，而英超其他球隊(duì)這一比例高達(dá)76%。
后者更令人擔(dān)憂，因?yàn)楣べY收入比并未計(jì)入另一項(xiàng)迫在眉睫的壓力：運(yùn)營(yíng)成本大幅飆升。2024-25賽季英超運(yùn)營(yíng)開支升至19億英鎊，一年內(nèi)漲幅22%，占英超總收入的28%，而2022年之前該比例一直穩(wěn)定在20% 左右。
運(yùn)營(yíng)一家俱樂部的成本從未如此高昂，不過(guò)這或許也存在策略層面的因素。今年夏天英超將廢除盈利與可持續(xù)發(fā)展規(guī)則（PSR），取而代之的是，球員支出上限將與收入掛鉤。俱樂部有可能通過(guò)低利潤(rùn)業(yè)務(wù)做大營(yíng)收規(guī)模，同時(shí)推高運(yùn)營(yíng)成本。
BIG6自然在運(yùn)營(yíng)上投入更多，但其余14隊(duì)的運(yùn)營(yíng)開支仍占收入的26%。若再加上76%的工資占比，一個(gè)殘酷的現(xiàn)實(shí)便浮現(xiàn)出來(lái)：非豪門球隊(duì)在不計(jì)入轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)的情況下，支出就已超過(guò)全部營(yíng)收，而近幾個(gè)賽季轉(zhuǎn)會(huì)支出同樣出現(xiàn)爆炸式增長(zhǎng)。
下賽季英超將推行球隊(duì)成本規(guī)則（SCR），僅將俱樂部足球相關(guān)支出限制在營(yíng)收的85%以內(nèi)，在非足球相關(guān)成本居高不下的情況下，新規(guī)很難讓聯(lián)賽整體實(shí)現(xiàn)盈利。
英超凈轉(zhuǎn)會(huì)投入雖有所下降，但仍接近14億英鎊，即便切爾西已相對(duì)收斂近年的瘋狂投入，且僅有四家俱樂部?jī)敉度氤?億英鎊，轉(zhuǎn)會(huì)凈支出仍達(dá)10億英鎊，而轉(zhuǎn)會(huì)費(fèi)攤銷現(xiàn)已接近單賽季20億英鎊。
隨著各俱樂部在2025-26賽季持續(xù)刷新投入紀(jì)錄，這一數(shù)字只會(huì)繼續(xù)攀升，整體盈余依舊難以實(shí)現(xiàn)。球員出售收益 9.76億英鎊，平均每家俱樂部近5000萬(wàn)英鎊，僅低于2023-24 賽季，然而即便收獲創(chuàng)紀(jì)錄的球員轉(zhuǎn)會(huì)收入，英超俱樂部仍虧損慘重，其中僅切爾西就貢獻(xiàn)了2.62億英鎊虧損。
這一切最終導(dǎo)致整個(gè)聯(lián)賽出現(xiàn)巨額資金外流。
上賽季僅有冠軍利物浦實(shí)現(xiàn)正自由現(xiàn)金流，即在日常運(yùn)營(yíng)、基礎(chǔ)設(shè)施、轉(zhuǎn)會(huì)支出及債務(wù)清償后仍有盈余。其余18家俱樂部（曼城未公開現(xiàn)金流量表）自由現(xiàn)金流赤字超15億英鎊。
這一缺口主要由股東填補(bǔ)，切爾西尤為突出，球隊(duì)股東再度注資3.3億英鎊支撐俱樂部的支出。BlueCo財(cái)團(tuán)三年間已為切爾西投入超10億英鎊，其巨額支出是英超持續(xù)虧損的重要因素。
埃弗頓新老板弗里金集團(tuán)注資2.33億英鎊用于償還現(xiàn)有債務(wù)；托尼?布魯姆向布萊頓注資1.07億英鎊，全額覆蓋俱樂部前兩個(gè)賽季向主席償還的款項(xiàng)。
上賽季英超俱樂部所有者合計(jì)注資超13億英鎊，連續(xù)第三年突破10億英鎊。這既反映出俱樂部虧損規(guī)模巨大，也體現(xiàn)出高息環(huán)境下，主流銀行不愿向多數(shù)足球俱樂部放貸，即便球隊(duì)身處頂級(jí)聯(lián)賽。盡管如此，曼聯(lián)、富勒姆、阿斯頓維拉三家俱樂部上賽季仍獲得超億英鎊外部資金以滿足各類需求。
這一切都說(shuō)明，這片被視為遍地黃金的足球熱土，實(shí)則遠(yuǎn)非如此。
虧損現(xiàn)象在英格蘭各級(jí)聯(lián)賽體系中普遍存在，主要原因是各隊(duì)都渴望升入英超，而為實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)不得不承受成本通脹。英超之下的英冠聯(lián)賽，過(guò)去十年累計(jì)虧損已超30億英鎊。
然而，升級(jí)球隊(duì)很快便會(huì)發(fā)現(xiàn)，激增的成本迅速吞噬掉大幅增長(zhǎng)的收入。上賽季僅有利物浦、伯恩茅斯、伊普斯維奇、水晶宮四家俱樂部在未進(jìn)行內(nèi)部資產(chǎn)出售的情況下實(shí)現(xiàn)盈利；過(guò)去六個(gè)賽季，英超實(shí)現(xiàn)年度盈利的球隊(duì)不足四分之一。
熱刺、布倫特福德、諾丁漢森林均在上賽季創(chuàng)下收入紀(jì)錄的同時(shí)，錄得史上最大虧損。萊斯特城與南安普頓合計(jì)僅拿到37分，最終降級(jí)英冠，兩家俱樂部同期虧損共計(jì)1.25億英鎊。
英超以外的俱樂部所有者經(jīng)常需要填補(bǔ)八位數(shù)的赤字，而他們收回投資的唯一希望只有資產(chǎn)增值：在球隊(duì)升入頂級(jí)聯(lián)賽后出售股份。在當(dāng)前虧損如此普遍的情況下，若不對(duì)英格蘭足球進(jìn)行結(jié)構(gòu)性改革，便沒有其他實(shí)現(xiàn)財(cái)務(wù)回報(bào)的途徑。
